报告期内，基金A类份额本期已实现收益1.12亿元，C类份额5469.02万元，合计1.67亿元；但A类本期利润仅1323.91万元，C类586.68万元，合计2010.59万元，利润规模显著低于已实现收益。这主要由于公允价值变动收益为负，A类份额公允价值变动收益为-9902.54万元（1323.91万-1.12亿），C类为-4882.34万元（586.68万-5469.02万），合计-1.48亿元，拖累整体利润。

主要财务指标	睿远稳进配置两年持有混合A	睿远稳进配置两年持有混合C
本期已实现收益（元）	112,264,489.19	54,690,209.96
本期利润（元）	13,239,065.68	5,866,844.72
加权平均基金份额本期利润	0.0055	0.0049
期末基金资产净值（元）	2,780,818,434.82	1,366,682,151.56
期末基金份额净值（元）	1.1838	1.1681

报告期内，A类份额净值增长率0.39%，C类0.32%，同期业绩比较基准收益率为-0.44%，均实现正超额收益，A类超额0.83个百分点，C类超额0.76个百分点。拉长周期看，过去一年A类净值增长13.39%，基准4.87%，超额8.52个百分点；C类增长13.05%，超额8.18个百分点，长期业绩表现优于基准。

阶段	睿远稳进配置两年持有混合A净值增长率	业绩比较基准收益率	超额收益（百分点）
过去三个月	0.39%	-0.44%	0.83
过去六个月	1.15%	-0.40%	1.55
过去一年	13.39%	4.87%	8.52
过去三年	28.37%	14.17%	14.20

阶段	睿远稳进配置两年持有混合C净值增长率	业绩比较基准收益率	超额收益（百分点）
过去三个月	0.32%	-0.44%	0.76
过去六个月	1.00%	-0.40%	1.40
过去一年	13.05%	4.87%	8.18
过去三年	27.23%	14.17%	13.06

基金在资产配置上采取以下策略：股票方面，在均衡配置基础上，年初加仓上游资源品龙头，在中东冲突中贡献正收益并对冲风险，同时增配基本面稳健、估值高性价比的内需品种；转债方面，因市场整体估值偏高，进一步降低仓位，仅保留极少量银行转债，当前转债持仓占基金资产净值比例仅0.29%；纯债方面，持仓久期和仓位基本稳定，以精选品种的票息策略为主。

管理人认为，中东冲突带来全球经济不确定性及金融市场波动率提升，但中国凭借多元化能源布局、完整工业体系及成本优势，经济有望展现更强韧性。地缘问题引发的能源供应安全问题将助推新能源转型，我国在新能源产业链的优势有望加速相关产业出口和出海。

报告期末，基金总资产41.61亿元，其中债券投资24.49亿元，占比58.86%；权益投资15.08亿元，占比36.25%；买入返售金融资产1.63亿元，占比3.92%；银行存款和结算备付金0.39亿元，占比0.93%。资产配置以债券为主，权益为辅，符合“稳进配置”定位。

项目	金额（元）	占基金总资产比例（%）
权益投资	1,508,423,874.52	36.25
债券投资	2,449,265,952.62	58.86
买入返售金融资产	163,300,000.00	3.92
银行存款和结算备付金合计	38,813,362.83	0.93
其他资产	1,560,012.11	0.04
合计	4,161,363,202.08	100.00

境内股票投资中，制造业为第一大行业，公允价值7.04亿元，占基金资产净值16.98%；采矿业1.36亿元，占比3.28%；金融业0.98亿元，占比2.36%。港股通投资中，通讯业务1.41亿元，占比3.40%；房地产1.04亿元，占比2.50%；金融0.78亿元，占比1.88%，港股配置集中于通讯、地产和金融领域。

境内行业类别	公允价值（元）	占基金资产净值比例（%）
制造业	704,335,878.07	16.98
采矿业	135,875,179.05	3.28
金融业	97,893,000.00	2.36
水利、环境和公共设施管理业	77,779,000.00	1.88
交通运输、仓储和邮政业	12,091,845.66	0.29

港股通行业类别	公允价值（人民币）	占基金资产净值比例（%）
通讯业务	141,025,500.00	3.40
房地产	103,539,000.00	2.50
金融	78,020,000.00	1.88
工业	53,715,000.00	1.30
非日常生活消费品	29,606,000.00	0.71

前十大重仓股中，宁德时代以2.73亿元公允价值居首，占基金资产净值6.59%；腾讯控股1.41亿元，占比3.40%；中国太保（A+H股合计）0.86亿元，占比2.08%；紫金矿业0.59亿元，占比1.42%。前十大重仓股合计公允价值约8.38亿元，占权益投资比例55.55%，集中度适中。

序号	股票代码	股票名称	公允价值（元）	占基金资产净值比例（%）
1	300750	宁德时代	273,156,000.00	6.59
2	00700	腾讯控股	141,025,500.00	3.40
3	02601	中国太保	56,300,000.00	1.36
4	601601	中国太保	29,672,000.00	0.72
5	603568	伟明环保	77,779,000.00	1.88
6	601899	紫金矿业	58,896,000.00	1.42
7	02057	中通快递－Ｗ	49,932,000.00	1.20
8	01209	华润万象生活	49,836,000.00	1.20
9	002311	海大集团	42,850,247.94	1.03

报告期内，A类份额总赎回1.95亿份，C类总赎回1.03亿份，合计赎回3亿份，期末总份额35.19亿份。值得注意的是，基金管理人对A类份额进行红利再投，增持159.66万份，期末持有A类份额9679.30万份，占A类总份额比例4.12%，显示管理人对基金的信心。

项目	睿远稳进配置两年持有混合A（份）	睿远稳进配置两年持有混合C（份）
报告期期初基金份额总额	2,543,692,705.34	1,272,665,351.06
报告期期间基金总申购份额	0	0
减：报告期期间基金总赎回份额	194,571,521.04	102,620,552.87
报告期期末基金份额总额	2,349,121,184.30	1,170,044,798.19

基金管理人持有情况	睿远稳进配置两年持有混合A（份）
报告期期初持有份额	95,196,401.30
报告期期间买入/申购总份额	1,596,585.36
报告期期末持有份额	96,792,986.66
期末持有份额占比（%）	4.12

本报告期基金利润受公允价值变动拖累明显，权益资产波动对业绩影响较大。同时，转债市场估值仍处高位，基金已大幅降低转债仓位，投资者需关注后续转债市场估值回归带来的配置机会。此外，中东冲突等地缘风险可能加剧市场波动，基金虽通过配置上游资源品对冲部分风险，但仍需警惕宏观环境变化对资产价格的冲击。

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