2026年第一季度，天安新材实现营业收入5.25亿元，较上年同期的5.80亿元同比下降9.53%，营收规模出现小幅收缩。

报告期内，公司归属于上市公司股东的净利润为1936.79万元，上年同期为1517.24万元，同比增长27.65%；扣除非经常性损益后的净利润为1389.44万元，较上年同期的1379.00万元仅微增0.76%，主业盈利表现平淡。

项目	2026年一季度（万元）	2025年一季度（万元）	同比变动（%）
归属于上市公司股东的净利润	1936.79	1517.24	27.65
扣非后归母净利润	1389.44	1379.00	0.76

公司基本每股收益为0.06元/股，上年同期为0.05元/股，同比增长20.00%；稀释每股收益同样为0.06元/股，较上年同期增长20.00%，收益增长与归母净利润增幅基本匹配。

截至2026年3月末，公司应收账款余额为4.01亿元，较上年年末的4.93亿元减少9181.61万元，降幅达18.64%。结合利润表中信用减值损失转回871.58万元（上年同期为208.74万元），可知本期收回以往年度已计提坏账的应收账款是应收账款余额下降的重要原因，同时也成为利润增长的关键推手。

报告期末，公司应收票据余额为2115.92万元，上年年末为3319.39万元，同比减少1203.47万元，降幅36.25%，显示公司通过票据回笼的资金规模有所收缩。

本期公司加权平均净资产收益率为2.28%，较上年同期的1.98%提升0.3个百分点，盈利效率有所改善，但整体仍处于较低水平。

截至2026年3月末，公司存货余额为4.61亿元，较上年年末的4.77亿元减少1607.39万元，降幅3.37%，存货规模的小幅下降一定程度上缓解了库存压力。

报告期内，公司销售、管理、研发、财务费用均实现同比下降，期间费用管控成效突出。

项目	2026年一季度（万元）	2025年一季度（万元）	同比变动（%）
销售费用	3375.52	4089.33	-17.46
管理费用	3565.13	3978.87	-10.40
研发费用	1424.03	1689.24	-15.70
财务费用	829.10	880.94	-5.88

• 销售费用：同比下降17.46%，主要得益于公司销售环节的精细化管理，降低了相关开支。
• 管理费用：同比下降10.40%，通过优化内部管理流程、压缩非必要支出实现费用管控。
• 研发费用：同比下降15.70%，需关注研发投入缩减是否会对公司长期技术竞争力产生影响。
• 财务费用：同比下降5.88%，但利息费用从531.92万元增至720.82万元，费用下降主要源于利息收入减少幅度低于利息费用增长幅度。

报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额为-6357.86万元，上年同期为-3581.76万元，净流出规模同比扩大77.51%。主要原因是销售商品收到的现金同比减少4873.97万元，而支付的各项税费同比增加659.36万元，经营现金流压力有所上升。

2026年一季度，公司投资活动产生的现金流量净额为-4495.15万元，上年同期为净流入1324.28万元。本期投资活动现金流入1.82亿元，主要来自收回投资；但投资流出达2.27亿元，其中投资支付现金2.21亿元，远超上年同期的0.7亿元，导致投资现金流由正转负，需关注大额投资的回报预期。

本期公司筹资活动产生的现金流量净额为1831.98万元，上年同期为9328.74万元，同比减少7496.76万元，降幅达80.36%。主要原因是上年同期偿还债务规模较低，而本期偿还债务支付现金2.40亿元，较上年同期的1.61亿元增加0.79亿元，同时分配股利、利润或偿付利息支付的现金有所减少，但仍难抵偿债支出的大幅增加。

1. 营收下滑风险：公司本期营业收入同比下降9.53%，主业增长乏力，若市场环境持续低迷，后续营收可能进一步承压。
2. 盈利质量风险：归母净利润增长主要依赖信用减值损失转回等非经常性损益，扣非净利润仅微增0.76%，主业盈利能力较弱。
3. 现金流压力：经营活动现金流净流出规模扩大，投资活动由净流入转为净流出，筹资活动现金流大幅缩水，公司整体现金流压力显著上升。
4. 研发投入缩减风险：研发费用同比下降15.70%，长期来看可能影响公司技术创新能力和产品竞争力。

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